Світовий ринок сої демонструє парадоксальну ситуацію: виробництво зростає, експорт збільшується, а котирування не падають — навпаки, продовжують упевнено рухатися вгору.
Здавалося б, класична економічна логіка проста: більше пропозиції — нижча ціна. Проте цього разу ринок працює інакше.
Поки Аргентина і Бразилія піднімають прогнози врожайності до історичних максимумів, ф’ючерси в Чикаго додають відсотки щотижня, а українські трейдери вже бачать ціни вище 430 доларів за тонну.
Що ж стоїть за цим зростанням і чому біржі ігнорують «надлишок» зерна?
Аргентина: погода рятує врожай
Аргентинська зернова біржа Росаріо переглянула прогноз виробництва сої в сезоні 2025/26 у бік підвищення.
Очікується, що врожай сягне 48 млн тонн, що на 1 млн тонн більше, ніж оцінювалося раніше.
Причина — сприятливі погодні умови:
- достатні опади на заході країни
- поліпшення стану посівів на півночі
Разом із соєю стабільним залишається і прогноз по кукурудзі — рекордні 62 млн тонн.
Однак аналітики застерігають: найближчі 10–15 днів будуть критичними, адже культури перебувають на етапі формування врожайності.
За оцінками Зернова біржа Буенос-Айреса:
- у північних регіонах очікується 25–75 мм опадів
- у провінції Санта-Фе — до 100 мм
Проте ситуація з посівами поки неідеальна:
лише 32% площ у доброму або відмінному стані, тоді як тижнем раніше було 40%.
Бразилія: майже 178 мільйонів тонн
Ще більш вражаючі цифри надходять із Бразилії.
Companhia Nacional de Abastecimento (CONAB) підняла прогноз урожаю до 177,98 млн тонн.
Це:
- більше минулорічного показника (171,5 млн)
- лише трохи нижче оцінки USDA (180 млн)
Фактично Бразилія підтверджує статус світового лідера з виробництва сої.
Світова торгівля різко активізувалась
Попри величезну пропозицію, попит також стрімко росте.
Аналітики Oil World зафіксували різкий стрибок світового експорту:
у січні — 8,11 млн тонн
це +24% р/р
Основні драйвери:
- США
- Бразилія
США повертаються в гру
Поставки зі США до Китаю буквально вибухнули:
- грудень — 1,2 млн т
- січень — 3,3 млн т
Загальний експорт США в січні сягнув 5,9 млн тонн — максимум за 13 місяців.
Але є нюанс.
Якщо дивитися на сезон загалом (вересень–січень), США значно відстають:
- лише 22,55 млн т
- проти 35,3 млн т торік
- і 38,14 млн т у середньому за 5 років
Тобто січневий ривок — це скоріше компенсація попереднього провалу.
Бразилія перехоплює ринок
Бразильський експорт виглядає значно стабільніше.
У січні:
- 1,9 млн тонн (проти 1,1 млн рік тому)
За сезон:
- 23,5 млн тонн
- проти 16,4 млн торік
А за прогнозом Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (ANEC), у лютому Бразилія може відвантажити 11,4–11,7 млн тонн — майже історичний максимум.
Чому ж тоді ростуть ціни?
Ось ключове питання.
Причини подорожчання:
1. Активний Китай
Китай масово закуповує сою наперед, формуючи стратегічні запаси.
2. Спекулятивний капітал
Фонди активно заходять у ф’ючерси на агропродукцію, очікуючи дефіцитів через:
- погодні ризики
- геополітику
- логістику
3. Біржова інерція
Chicago Board of Trade демонструє зростання:
- +2,2% за тиждень
- +9,2% за місяць
- 418 $/т
Трейдери поки що ігнорують прогнози великих врожаїв, ставлячи на короткостроковий дефіцит.
4. Різниця між США та Бразилією
Китай купує дешевшу бразильську сою, що:
- тисне на ціни в Південній Америці
- але підтримує американські ф’ючерси через спекуляції
Вплив на Україну
Український ринок швидко реагує.
Закупівельні ціни в портах уже:
≈ 435 $/т
Це:
- додатковий стимул для експортерів
- зростання маржі для аграріїв
- але й ризик швидкої корекції, якщо біржі розвернуться
Що буде далі?
Більшість аналітиків очікує:
короткостроково — збереження високих цін
середньостроково — можливе зниження через надлишкову пропозицію Бразилії
довгостроково — ринок залежатиме від попиту Китаю
Якщо Піднебесна переключиться повністю на дешеву бразильську сою, американські котирування можуть різко просісти.
Ринок сої зараз живе не врожаями, а очікуваннями.
Фундаментальні показники говорять про профіцит, але біржі закладають у ціну ризики — від погоди до геополітики.
Саме тому ми бачимо нетипову картину:
більше зерна — вища ціна.
І поки Китай продовжує скуповувати партії, а трейдери грають на підвищення, соя залишатиметься однією з найгарячіших позицій світового аграрного ринку.