Ринки дорогоцінних металів пережили один із найрізкіших обвалів за всю історію спостережень. Менш ніж за добу срібло втратило близько чверті своєї вартості, а золото зафіксувало найбільше одноденне падіння за понад десять років. Події стали фіналом стрімкого та нестійкого ралі, яке тривало кілька тижнів.
Ажіотаж, що вийшов з-під контролю
Протягом останніх тижнів ціни на золото, срібло та промислові метали зростали з темпами, які дедалі менше відповідали реальному балансу попиту й пропозиції. Учасники ринку дедалі частіше характеризували рухи цін як імпульсні та спекулятивні.
Ключовим чинником цього зростання стала хвиля активних покупок з боку інвесторів у Китаї — від роздрібних гравців до великих фондів, які заходили на ринки сировини. Потік капіталу посилив ефект «самоприскорення»: чим швидше росли ціни, тим більше нових покупців долучалося.
Срібло — найвразливіша ланка
Найбільш драматичні події розгорнулися на ринку срібла. Це відносно невеликий ринок, що робить його особливо чутливим до спекулятивних хвиль. У п’ятницю ціна срібла обвалилася приблизно на 27%, що стало рекордним падінням за всю історію торгів.
Для порівняння, в попередні десятиліття срібло лише епізодично торгувалося вище позначки 40 доларів за унцію, і то нетривалий час. Нинішній сплеск цін значно перевищив історичні рамки, що зробило корекцію майже неминучою.
Тригером став долар
Безпосереднім поштовхом до різкого розвороту ринку стала інформація про можливі кадрові рішення у Федеральній резервній системі США. Повідомлення про плани президента Дональда Трампа висунути Кевіна Ворша на посаду голови ФРС спричинили зміцнення долара.
Зростання американської валюти традиційно тисне на ціни дорогоцінних металів, які до цього активно купувалися як альтернатива долару. Для ринку, що перебував у стані перегріву, цього виявилося достатньо, аби розпочався масовий вихід з позицій.
Крах за лічені години
Те, що ще напередодні виглядало як впевнене ралі, менш ніж за день перетворилося на масштабний розпродаж. Золото втратило близько 9% вартості за одну сесію, срібло — понад чверть ціни, а мідь, яка досягала рекордних рівнів, також різко відкотилася.
Трейдери в Європі та США фактично працювали цілодобово, намагаючись відстежувати події під час азійських торгів, де й відбувалися найрізкіші рухи.
Роль ETF і опціонів
Додатковим чинником волатильності стала активність у біржових фондах та на ринку опціонів. Найбільший ETF, забезпечений сріблом, зафіксував рекордні обсяги торгів — десятки мільярдів доларів за день.
Велика кількість відкритих опціонних позицій створила ефект так званого «стискання», коли дилери змушені механічно купувати або продавати базовий актив, підсилюючи рухи ринку як вгору, так і вниз.
Китай як ключ до наступного руху
Після обвалу інвестори уважно стежать за ситуацією в Китаї. Саме поведінка китайських учасників ринку може визначити, чи відновиться попит на метали, чи корекція продовжиться.
Китайські банки та біржі вже оголосили про додаткові заходи з управління ризиками, зокрема обмеження для роздрібних інвестиційних продуктів, пов’язаних із золотом і сріблом.
Що далі
Попри різкий обвал, аналітики не говорять про втрату довгострокової привабливості золота. Натомість срібло, як вважають учасники ринку, може залишатися нестабільним через високу частку спекулятивного капіталу.
Поточні події вже називають одним із найволатильніших епізодів в історії товарних ринків, який показав, наскільки швидко ажіотаж може змінитися панікою.